- 严佳佳;吴江岑;
本文基于我国2005—2019年数据,运用动态溢出指数的方法,实证研究在不同跨境资本异常流动情形下双支柱政策的有效协调问题。结果表明,相对于境内投资者,境外投资者对我国跨境资本异常流动的影响更加频繁。货币政策和宏观审慎政策的总溢出指数和二者间的定向溢出指数均呈现明显的时变特征。在不同跨境资本异常流动的情形下,双支柱政策交互影响中的主导地位不同:当跨境资本异常流动导致货币供应量增加时,货币政策在双支柱调控框架中起主要影响;反之,宏观审慎政策处于主导地位。价格型货币政策和宏观审慎政策的平均交互影响水平大于数量型货币政策和宏观审慎政策的总溢出指数。本文契合扩大金融业对外开放的背景,为改进宏观经济政策的决策和操作提供支持与借鉴。
2021年04期 No.397 1-10页 [查看摘要][在线阅读][下载 1239K] - 杜勇;刘婷婷;
近年来,越来越多的实体企业将大量资金投资于金融市场,使得中国实体经济出现了"脱实向虚"的现象。本文以同群效应为研究视角,选取2008—2017年中国沪深A股上市公司为样本,从连锁董事网络的角度分析了企业金融化同群效应的存在性、产生机制和经济后果。研究发现,同一董事网络中的企业金融化行为具有显著的同群效应,这种现象主要源于信息传递和资源获取两种途径,且企业董事网络中心度越高、企业董事会成员具备金融背景、上市年限越长、企业的融资约束越弱,同群效应越明显。嵌入董事网络的企业金融化同群效应会导致企业偿债能力下降、主业投资不足的经济后果。本文以连锁董事网络同群效应为新视角,拓展了企业金融化研究范围,同时也为政府、企业和管理者在降低金融化同群效应带来的负面影响方面提供了对策建议。
2021年04期 No.397 11-27页 [查看摘要][在线阅读][下载 1035K] - 许钊;高煜;霍治方;
在数字经济时代,实现碳达峰、碳中和,是一场广泛而深刻的经济社会系统性变革,需要利用数字金融形成治理污染的长效机制。本文运用2011—2018年283个地级及以上城市数据,基于实证检验研究数字金融的污染减排效应及其作用机制。研究发现,(1)数字金融具有污染减排作用,创业效应、创新效应和产业升级效应是重要的作用机制。(2)数字金融的污染减排效应存在基于自身发展水平的双门限效应,在达到低数字金融水平之前,数字金融显著降低了环境污染;在低数字金融水平和高数字金融水平之间,数字金融都对环境污染有显著的正向影响;而达到高数字金融水平后,数字金融对环境污染却呈现抑制作用。(3)从空间溢出效应来看,无论是长期还是短期,数字金融都有在经济相邻城市间形成"以邻为壑"污染减排模式的潜在风险。
2021年04期 No.397 28-39页 [查看摘要][在线阅读][下载 1046K] - 刘雪妮;李明辉;孙婕;
本文从企业成长性的角度出发,采用双重差分法检验了融券卖空机制对实体经济的影响。研究发现,成为融券卖空标的后企业的成长性显著下降;对于非国有企业、现金持有量较少的企业和融资约束较小的企业,卖空的不利影响更为显著。在排除了该负效应是由其他资本市场机制造成的解释后,发现其他资本市场机制越强,越能缓解卖空对企业成长性的抑制效应。此外,从融资--投资—成长性的逻辑链条进行中介效应检验后发现,卖空机制使得权益融资成本降低但不显著,而债务融资成本会显著提高,且债务融资成本提高造成了企业研发投入减少,从而对标的企业的成长性产生负面影响。
2021年04期 No.397 40-49页 [查看摘要][在线阅读][下载 972K] - 谭洪涛;于淼;
家族企业"亲属抱团"是指实际控制人的亲属担任企业的非独立董事、监事或其他高级管理人员。为了检验"亲属抱团"家族化治理模式对其股价信息含量的影响,本文以2010—2017年中小板和创业板家族企业上市公司为研究样本进行实证检验。研究发现,根据社会情感财富框架,家族企业"亲属抱团"通过提高会计信息质量,与股价信息含量呈现正相关关系。但这一现象只有在任职亲属全部为近亲亲属时显著。进一步分析发现,当家族企业拥有政治关联或者所处地区市场化程度较高时,该关系更为显著。这为民营企业的可持续发展提供了治理模式和经验证据,也为投资者挖掘和利用信息提供了新的判断视角。
2021年04期 No.397 50-61页 [查看摘要][在线阅读][下载 1047K]
- 唐虹;费翔;
本文首先基于委托-代理模型构建了一个数字平台控制劳动力供给的行为经济学模型,从理论上分析了数字平台控制劳动的方式和心理机制;然后建立了一个赫克曼(Heckman)选择模型,利用Uber的大数据实证分析了网约车司机的劳动决策。研究结果表明:(1)在零工具有参考点偏好的前提下,数字平台通过高货币激励或高目标奖励使零工劳动者的参考点具有适应性,进而避免其过早地陷入"收入目标"行为;(2)数字平台利用零工劳动者的厌恶损失偏好,对其实施控制以延长工作时间;(3)网约车司机存在"收入目标"行为,且该行为呈现出动态性的特点;(4)收入激励和"峰时"溢价对网约车司机的工作概率和工作时间具有显著的正影响,且在一天的某个时间段内能够抑制网约车司机的"收入目标"行为。可见,零工经济时代到来,一方面提高了劳动力资源配置效率;另一方面,数字平台通过劳动控制变相延长了零工的劳动时间,加剧了剥削。
2021年04期 No.397 62-75页 [查看摘要][在线阅读][下载 1010K] - 马青山;何凌云;袁恩宇;
产业结构升级是中国经济高质量发展的核心和关键。文章基于2005—2018年中国278个城市的面板数据,将"宽带中国"试点视为一次准自然实验,采用渐进双重差分法实证检验了 "宽带中国"试点对城市产业结构升级的影响及其传导机制。研究发现:(1)"宽带中国"试点促进了产业结构合理化和高级化水平,在进行了一系列稳健性检验后该结论依然成立。(2)将地形起伏度作为"宽带中国"试点设立的工具变量,得到了与基准回归一致的结论。(3) "宽带中国"试点所促成的合理化的变动主要是通过城市内资源的再配置,高级化的变动主要是通过城市间资源的再配置,并具体通过技术创新、金融发展以及人力资本等途径促进产业结构升级。(4)西部城市"宽带中国"试点促进了产业结构合理化,但并未促进高级化;中部城市试点既促进了合理化也促进了高级化;东部城市试点促进了高级化,但并未促进合理化。因此,要以"新基建"为强力"引擎",充分发挥互联网在资源再配置中的作用,深度挖掘和持续释放信息化、数字化、网络化发展红利,为国家产业结构调整提供支撑。
2021年04期 No.397 76-90页 [查看摘要][在线阅读][下载 1210K]
- 李勇辉;沈波澜;刘南南;
面向农民工提供城市公共卫生服务是政府维护农民工健康权益的重要路径,有效推进了农民工的城市融入与社会融合。本文基于2017年全国流动人口动态监测调查数据,使用PSM方法、工具变量的CMP模型,实证分析城市公共卫生服务对农民工就业身份选择的影响,结果表明:获得城市公共卫生服务显著提升了农民工受雇就业质量,也推动了农民工由受雇向自雇转变。进一步研究发现,城市公共卫生服务对不同性别、代际、文化程度农民工群体就业身份选择表现出明显的异质性影响。机制检验表明,城市公共卫生服务通过增强农民工社会融合而对农民工就业身份选择产生影响。本文验证了城市公共卫生服务的择业效应,为政府以公共卫生服务为关键着力点、推动基本公共服务均等化,从而促进农民工融入城市社会、实现更高质量就业创业提供了政策参考。
2021年04期 No.397 91-104页 [查看摘要][在线阅读][下载 1141K] - 王震;刘天琦;
本文基于2015—2018年中国健康与养老追踪调查(CHARLS)两期数据,运用Ordered Probit模型和固定效应模型考察了新型农村社会养老保险政策对农村老年人主观福利的影响。研究发现:(1)新农保政策明显改善了农村老年人主观福利状况,显著提升了其生活满意度,并显著降低了其心理抑郁指数。(2)新农保政策的主观福利效应存在明显的异质性特征,对相对弱势的、受教育水平较低、西部地区农村老年人影响更小,这不利于基本养老服务均等化建设。(3)新农保政策具有显著的时期效应,为提升老年人主观福利水平发挥了长效机制作用,在短期内新农保政策提升老年人主观福利水平的可能性较小,但在长期内新农保政策显著提升了老年人主观福利水平。因此,建议提高农村社会养老保险的保障水平,加快推进社会养老保险全国统筹,并加大新农保政策对弱势老年群体和西部地区的支持力度,促进基本养老服务均等化建设,全面改善农村老年人的主观福利状况。
2021年04期 No.397 105-117页 [查看摘要][在线阅读][下载 1043K]
-
<正>中国共产党的一百年,是矢志践行初心使命的一百年,是筚路蓝缕奠基立业的一百年,是创造辉煌开辟未来的一百年。回望过往,我党坚持解放思想和实事求是相统一、培元固本和守正创新相统一,不断开辟马克思主义新境界,产生了毛泽东思想、邓小平理论、"三个代表"重要思想、科学发展观,产生了习近平新时代中国特色社会主义思想,为党和人民事业发展提供了科学理论指导。为纪念中国共产党成立100周年,立足1921年来的奋斗历程悟思想、开新局,《财经科学》策划推出"中国共产党治国理政经济思想研究"专栏,诚邀国内外专家学者踊跃投稿。
2021年04期 No.397 2页 [查看摘要][在线阅读][下载 1267K] 西南财经大学大数据研究院成立于2019年6月,是学校、校友、政府、社会、市场共同参与校级科研平台,前身为2016年1月成立的大数据研究中心。研究院致力于努力建成"西财特色、西部辐射、国内领先、国际知名"的大数据研究和科技创新示范体系,为服务四川、服务西部,引领中国大数据产业走向国际贡献西财力量。
2021年04期 No.397 133页 [查看摘要][在线阅读][下载 1613K] -
<正>《财经科学》杂志是1957年创刊的当时为数不多的经济理论刊物,由教育部直属院校西南财经大学主办并编辑出版,国内外公开发行。本刊以"求是为本,创新为先"作为办刊理念,以"西部一流,国内知名,国际知晓"作为办刊目标。本刊坚持正确政治方向,力求理论联系实际,使经济理论研究为社会主义市场经济体制的创新和改革开放服务。本刊以应用经济学研究为主体,突出金融学科特色,兼顾研究理论经济学、管理学、社会问题经济学等多个学科领域的重要问题,倡导新学科研究。
2021年04期 No.397 134页 [查看摘要][在线阅读][下载 932K] 下载本期数据