- 郑蕊;张亿萍;
本文通过构建马尔科夫区制转移动态随机一般均衡(MS-DSGE)模型,基于中国宏观经济数据对模型参数进行贝叶斯估计,识别货币政策的时变特征与调控转换模式,测度不同类型货币政策对宏观经济调控的有效性与及时性。研究表明:(1)货币政策在2000Q1-2003Q4、2004Q4-2007Q2、2012Q3-2013Q2以及2013Q4-2019Q1时域内处于常规小幅波动状态,在2004Q1-2004Q3、2007Q3-2012Q2以及2013Q3,处于异常大幅波动状态。(2)技术进步冲击是产出的最主要驱动因素,同时,在非常规时期内,多重外生冲击的混合动力正向调节宏观经济。(3)非常规型货币政策对外生冲击的免疫效果普遍优于常规型货币政策。工资加成冲击改变了货币政策的传导机制,常规型货币政策与非常规型货币政策均难以在短期内实现消费稳定。
2021年02期 No.395 1-14页 [查看摘要][在线阅读][下载 1459K] - 干胜道;刘佳敏;
并购作为上市公司对外扩张的一种主要方式,一直都受到了学术界和实务界的广泛关注。本文选取的样本为2009-2018年我国A股财务宽裕上市公司,试图探索财务宽裕程度对并购行为会产生何种影响。研究结果表明:财务宽裕与并购行为呈显著负向关系。其中,财务宽裕程度越高,公司并购金额越少、并购频率越低,但是财务宽裕与并购类型的选择没有显著相关性。进一步发现,高管持股会加强财务宽裕对并购行为的抑制作用;并且,相比于产品市场竞争激烈的公司,产品市场集中度高的财务宽裕公司对并购行为的抑制作用更明显。同时考虑高管持股和产品市场竞争的机制后发现,在产品市场集中度高的行业中,高管持股对财务宽裕公司的并购行为具有更明显的负向影响。
2021年02期 No.395 15-29页 [查看摘要][在线阅读][下载 1118K] - 李华民;邓云峰;吴非;
金融监管是政府影响微观经济主体的重要政策手段,对新时代下企业的技术创新活动也有着重要影响。本文借助中国2011-2018年沪深两市A股上市企业与金融监管数据集,检验金融监管对企业技术创新活动的影响。研究发现,金融监管强度的增加有助于提升企业技术创新水平。这种影响随着企业外部地域属性和内部特征差异的变化展现出了较强的异质性效果。机制研究发现,金融监管有助于降低企业杠杆率水平,刺激企业多元化投资(包括R&D与实物资本投资),并减轻企业的盈余管理行为,为自身财务风险稳定提供保障,这些都有助于企业技术创新活动的增加。特别地,对于金融科技新业态的监管,使得企业融资的创新行为倾向更加聚焦。本项研究从微观经济主体高质量发展的角度分析了金融监管的重要作用,有助于在功能和内容上强化对金融监管的优化,是新时代下创新驱动转型战略发展的必由之路。
2021年02期 No.395 30-44页 [查看摘要][在线阅读][下载 1044K] - 颜剩勇;王典;
本文以2014-2019年沪深A股上市公司作为研究对象,按照是否参与"一带一路"建设分为两组样本,研究企业社会责任对投资效率的影响及作用路径。结果表明,企业履行社会责任可以显著提高企业对外投资效率,相对于受到"一带一路"倡议支持的企业,未受到"一带一路"倡议支持的企业和社会责任对投资效率的提升作用更明显。运用中介效应检验模型分组研究融资约束在企业社会责任和投资效率关系中所起到的作用。检验结果表明,非"一带一路"企业社会责任对投资效率的正向促进作用有一部分可以通过降低融资约束实现,而"一带一路"企业融资约束在企业社会责任与投资效率二者关系中所起到的中介作用不显著。
2021年02期 No.395 45-55页 [查看摘要][在线阅读][下载 1129K]
- 王泽荣;张红历;董春;秦志龙;
在我国通过医疗资源配给取得新冠疫情防控阶段性成果的背景下,本文基于健康生产函数视角,研究了医疗资源储备水平对新冠疫情防控效果的影响及其最优规模。结果显示:第一,提高医疗资源储备水平能降低新冠感染率、缩短疫情防控时间,但对病死率没有影响。在保持其它因素不变的条件下,执业医师人数和床位数每增加1%,每十万人的感染人数分别下降0.47人次和0.43人次,疫情防控时间分别缩短4.5天和3.7天。第二,医疗资源数量与新冠感染率呈"U"型关系,与疫情防控时间呈倒"U"型关系,且当前医疗资源水平略低于其最优规模,这与全国统一的防疫制度安排有关。第三,医疗资源数量对新冠感染率的影响具有较强异质性,对疫情防控时间影响的异质性较弱。本文还发现,执业医师人数是比床位数更重要的防疫资源。以上结论为我国今后在面对大规模流行疾病时,医疗资源储备和配给政策的制定,提供了重要的实证依据。
2021年02期 No.395 71-83页 [查看摘要][在线阅读][下载 1048K] - 周建军;任娟娟;鞠方;
本文利用我国35个大中城市2006-2018年的平衡面板数据,基于上海和重庆在2011年实施的房产税试点政策,运用合成控制法检验房产税政策能否抑制实体经济"脱实向虚"发展的趋势。研究结果显示,房产税政策能够有效地遏制地区房地产业新增产值占GDP的比重的上升,促使实体企业回归主业,增加实体投资,实现促进实体经济朝着"脱虚返实"方向发展的作用。鉴于此,本文提出应加快推进房产税政策在全国范围内的实施,并在政府补贴、银行贷款等方面采取一系列配套措施鼓励实体企业进行更多的实体投资。
2021年02期 No.395 84-94页 [查看摘要][在线阅读][下载 1436K] - 杨东亮;郑鸽;
本文基于2017年全国流动人口卫生计生动态监测调查数据,分析劳动力在不同城市规模下的个人特征、就业特征和流动特征分布现状,使用最近邻匹配法实证研究城市规模对劳动力工资的异质性影响。研究结果表明,城市规模在一定范围内对劳动力的工资水平确实具有显著的正向影响,但是,当城市规模超过1000万人口规模,其对工资的影响效应将会下降。据此,为有效缩小劳动力收入差距,引导流动人口有序流动,提出破除城市间的生产要素壁垒、逐步放开户籍限制、促进城市协调发展的政策建议。
2021年02期 No.395 95-108页 [查看摘要][在线阅读][下载 1102K]
- 胡小平;毛雨;
盘活农村土地资源,发展现代农业,引入资金是关键。通过对试点示范区——四川省眉山市彭山区的案例研究发现,尽管金融机构和当地政府出台了一系列政策和措施,作出了很大的努力,但试点工作效果仍然不理想,与政策目标相去甚远。我们分析后认为,土地经营权抵押贷款难以推进的关键原因有两点:一是土地租金不是一次性付清,导致土地经营权没有抵押价值;二是出现违约时,一年一付租金所获得的土地经营权不能作为抵押品进行处置。为了解决土地经营者贷款难的问题,本文建议:把土地经营权抵押贷款改为土地经营权担保贷款,将获得土地经营权作为申请贷款的前提条件,在评估土地经营者的沉没成本、经营方向、经营能力以及个人征信的基础上,引入政策性担保公司为土地经营者提供担保;同时,加大政策支持力度,适度提高银行的盈利预期。只有在风险管控的前提下,充分激发银行的积极性,才能为农业生产引入资金,实现农业适度规模经营。
2021年02期 No.395 109-120页 [查看摘要][在线阅读][下载 1067K] - 王芳;曾令秋;
提高农业全要素生产率是补齐农业现代化"短板"、实现农业优先发展的根本出路。由农村劳动力质量的提升和利益驱动下农民自觉的技术购买和使用所带来的技术进步,是农业全要素生产率提高的重要源泉,但技术无效率的扩大却减缓了全要素生产率的增速,这主要是由农业生产资源配置效率降低引起的。其中,农村劳动力流动的单向性是导致我国农业生产资源配置恶化的关键因素。因此,要提高农业全要素生产率实现农业优先发展必须从"人的因素"开始着力,这需要以教育变革为抓手提高农业人力资本水平,以农产品价格体制改革为先导、以土地制度创新为依托扩大农民收益空间,进而激发农业发展的内生动力。
2021年02期 No.395 121-132页 [查看摘要][在线阅读][下载 1098K]
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<正>1.中国共产党治国理政经济思想研究2.迈向现代化国家经济高质量发展的阶段性目标3."十四五"时期国际经济环境不确定性与应对研究4.创新性国家与科技支撑体系相关问题研究5.发展现代产业体系,提升产业链供应链现代水平的路径机制研究6.高质量发展的供给引领与需求导向研究7.构建以国内大循环为主,国际国内双循环发展格局研究
2021年02期 No.395 2页 [查看摘要][在线阅读][下载 151K] - 袁南歌子;
<正>申嫦娥编著的《科技创新与财税政策》(经济科学出版社,2016年版)根据不同的研究模块与课题,条理清晰地呈现了当下科技创新与财税政策理论研究与实践的前沿发展和最新动态,在科技投入的财税政策、引进技术与资金、科技成果转化等方面做出科学的理论分析与经验总结。从我国科技创新的财税激励政策研究来看,该书具有以下研究优势:一、研究面广泛覆盖财税政策研究的各个模块科技创新的财税激励政策研究与实施需要考虑许多相关性因素,包括财政科技投入的合理性、财税激励政策对外资的吸引力、财税政策所能引起的创新效应、投资者保护等。该书汇总了作者的17篇不同切入点的研究论文成果,讨论了如何运用财税激励政策来促进技术进步、如何引发创新价值链模型中的创新效应、如何正确评价财政投入中的科技项目、如何基于财税激励政策规划好科技领域下的项目实施方案等关键问题。从当下科技创新因素的活跃程度来看,科技的准公共产品属性以及其对社会经济发展的促进作用要求社会与政府给予更多的关注与支持,而从各个角度与层次去分析我国科技创新下的财税激励政策有助于控制科技创新发展中的外部性因素、不确定性和潜在风险,让政府的财政投入能够在总量、结构、制度与实施上更好地为我国科技创新发展服务。
2021年02期 No.395 133页 [查看摘要][在线阅读][下载 211K] -
<正>《财经科学》杂志是1957年创刊的当时为数不多的经济理论刊物,由教育部直属院校西南财经大学主办并编辑出版,国内外公开发行。本刊以"求是为本,创新为先"作为办刊理念,以"西部一流,国内知名,国际知晓"作为办刊目标。本刊坚持正确政治方向,力求理论联系实际,使经济理论研究为社会主义市场经济体制的创新和改革开放服务。本刊以应用经济学研究为主体,突出金融学科特色,兼顾研究理论经济学、管理学、社会问题经济学等多个学科领域的重要问题,倡导新学科研究。
2021年02期 No.395 134页 [查看摘要][在线阅读][下载 336K] 下载本期数据