财经科学

金融论坛

  • 中国上市公司股权质押之谜:基于减持新规的视角

    丁志国;张宇晴;金龙;

    中国证监会于2017年出台减持新规对内部人行为进行限制,以期增强市场公平性,但新规出台的同时,股权质押水平攀升且爆仓事件层出不穷。基于此,本文以2011—2020年沪深A股上市公司为研究样本,采用多期双重差分模型实证考察减持新规出台对控股股东股权质押行为的影响及作用机制。研究发现,减持新规推动了股权质押水平提升,且该政策效应在高估值和高股权集中度的公司样本中更为显著。进一步研究发现,减持新规通过降低股票流动性提升公司的股权质押水平,但是信息透明度对流动性的积极作用可以弱化这一政策效果。本文的研究结论表明,对内部人交易的过多限制推动了市场中的股权质押,减持新规仍未起到完善市场机制的作用。综合来看,本文不仅为测度减持新规的政策效应提供了数据支持,还为解释资本市场股权质押增长现象贡献了新的视角。

    2022年08期 No.413 1-17页 [查看摘要][在线阅读][下载 806K]
  • 地方财政风险金融化:来自国企债券信用利差的证据

    张甜;曹廷求;

    地方政府债务扩张及其引致的财政金融风险已成为各界关注的焦点,财政风险与金融风险的内在联系亟待厘清。本文基于地方国企债券信用利差的独特视角,考察了地方财政风险向金融领域的风险溢出及其作用机制。研究发现,在政府债务增速较快、偿债率较高的地区,国企债券信用利差显著扩大,表明地方财政风险推升当地国企债券信用风险,产生了向金融系统的风险传染。机制检验表明,地方财政风险通过推高企业融资成本、削弱市场投资意愿,提升了债券违约风险预期。异质性分析显示,非市政建设行业、资源型城市及低行政级别的国企债券,地方财政风险的传染效应更强。本文的研究结果为探究财政风险的金融化溢出提供了一个全新视角,为科学管控地方政府债务规模、防范化解金融风险提供了参考。

    2022年08期 No.413 18-31页 [查看摘要][在线阅读][下载 831K]
  • 数字普惠金融会提高老年人幸福感吗——基于CHFS及DFIIC数据的实证研究

    方能胜;郭福森;路晓蒙;

    本文基于北京大学中国数字金融普惠指数(DFIIC)和西南财经大学中国家庭金融调查(CHFS)数据,深入分析了数字普惠金融对老年人幸福感的影响。实证研究发现,数字普惠金融的发展显著提高了非老年群体的幸福感,但对老年人幸福感的影响呈现先上升后下降的倒“U”型关系,整体上显著降低了老年人的幸福感,体现了老年群体中数字鸿沟的存在。进一步分析发现,有一定学历、社会互动高以及偏好风险的老年群体,能缓解数字普惠金融快速发展带来的幸福感下降问题。本文的研究结论为发展适合的数字普惠金融减少老年人数字鸿沟提供了一定的参考价值。

    2022年08期 No.413 32-46页 [查看摘要][在线阅读][下载 810K]

当代中国政治经济学

  • 习近平粮食安全重要论述:理论渊源、科学内涵与价值意蕴

    张鹏;刘承;

    食为政首,粮安天下。保障国家粮食安全是有效防范化解各类风险挑战的基石。当前,百年未有之大变局、世纪大疫情和国际地缘政治冲突交织叠加,国外环境复杂严峻,不确定性和不稳定性因素显著增多,保障国家粮食安全面临许多新挑战。习近平总书记高度重视粮食安全问题,始终把解决好吃饭问题作为治国理政的头等大事,围绕确保国家粮食安全发表了一系列重要论述,具有深厚的理论渊源、科学的理论内涵与深刻的价值意蕴。习近平关于粮食安全的重要论述,统筹发展和安全,高瞻远瞩、统揽全局、内涵丰富、思想深邃、要求具体,具有极强的思想性、指导性、针对性,集中回答了保障国家粮食安全依靠谁、底线与目标是什么,中国饭碗如何才能端得稳、端得牢、端得好等问题,是新时代实施国家粮食安全战略的重要指南。

    2022年08期 No.413 47-59页 [查看摘要][在线阅读][下载 667K]

新经济

  • 数字产业发展与城市经济韧性

    毛丰付;胡承晨;魏亚飞;

    数字产业发展与城市经济韧性是城市经济可持续发展的重要命题。本文探讨数字产业发展对城市经济韧性的影响及其作用机制。理论上,通过构成要素将数字产业纳入影响城市经济韧性的因素中,构建“一个要素两条渠道”的分析框架,从结构优化的角度揭示了数字产业发展与城市经济韧性的内在机理和逻辑联系。实证研究结论显示:(1)数字产业发展对城市经济韧性具有促进效应,即数字产业发展水平越高的城市应对冲击的能力越强;(2)数字产业发展对城市经济韧性会因城市区位和政府引导的不同而表现出异质性,相对而言,东部地区、大数据综合试验区城市数字产业发展的促进效应更大;(3)数字产业发展对城市经济韧性的影响主要通过产业结构优化和劳动力结构优化两条渠道进行响应。本文识别出数字产业发展驱动城市经济韧性的塑造,有助于厘清数字产业发展的实际经济效应及作用机理。

    2022年08期 No.413 60-75页 [查看摘要][在线阅读][下载 723K]
  • 大数据赋能了企业绿色创新吗——基于国家级大数据综合试验区的准自然实验

    陈文;常琦;

    在数字经济蓬勃发展的当下,如何让大数据赋能企业绿色创新是“双碳”建设的重要议题。本文根据企业风险管理理论和实物期权理论,从企业的内、外部视角分析了大数据对企业绿色创新的影响路径,并基于国务院批准建设大数据试验区试点的准自然实验,以2013—2019年我国沪深两市A股上市公司为样本,采用多期双重差分法(DID)和倾向得分匹配双重差分法(PSM-DID)检验其影响及作用机制。实证结果显示,大数据可以有效赋能企业提高绿色创新绩效;在进行平行趋势检验、安慰剂检验以及更换被解释变量后,该结论依然成立。机制检验发现,数据要素市场建设具有提高企业内部控制水平和降低外部环境不确定性的“双重功效”,进而形成企业创新能力提高、创新意愿增强的正向反馈机制。此外,基于异质性检验,本文发现大数据试验区建设赋能企业绿色创新的政策效应在重污染行业和高污染地区并不明显;通过强化绿色信贷政策和加大地方政府环境规制,可以有效破解重污染行业和高污染地区对大数据赋能企业绿色创新的掣肘与梗阻。本研究旨在为如何协同推进经济体的数字化与绿色化发展提供启示与借鉴,使大数据切实成为经济绿色发展和提质增效的“新蓝海”。

    2022年08期 No.413 76-92页 [查看摘要][在线阅读][下载 870K]
  • 新型基础设施如何影响粤港澳大湾区经济一体化发展——基于空间溢出效应的视角

    王文彬;廖恒;

    本文基于2010—2020年粤港澳大湾区11个城市的面板数据,采用空间面板模型实证分析了新型基础设施建设对粤港澳大湾区经济一体化发展的影响及作用机制。研究发现,无论是使用经济距离还是使用地理距离作为空间权重,粤港澳大湾区经济发展的空间关联性逐渐增强,经济一体化水平不断提高;新型基础设施建设对粤港澳大湾区经济发展有促进作用且表现出空间溢出性,能够推进经济一体化进程;这一结论在替换经济变量、工具变量回归等稳健性检验后仍然成立。机制检验表明,城市边界效应和技术创新对粤港澳大湾区的经济发展也存在空间溢出效应,是新基建推动粤港澳大湾区经济一体化发展的重要渠道。

    2022年08期 No.413 93-105页 [查看摘要][在线阅读][下载 775K]

经济经纬

  • 营商环境优化与劳动力流动——基于就业选址角度的考察

    李凯杰;杜志英;

    本文构造营商环境指标体系,并将2017年全国流动人口动态监测调查数据与城市层面特征数据相匹配,利用条件logit模型实证检验了营商环境对劳动力流动就业选址的影响。结果表明,营商环境优化对劳动力流入起正向促进作用。异质性分析发现,营商环境优化对45岁以上已婚女性、低学历劳动力、技术类劳动力的城市就业选择行为影响更大。进一步研究发现,良好的营商环境通过强化工业竞争力,提高劳动力就业选择概率;城市落户门槛在营商环境对劳动力流动选址的影响中起调节作用。政府应强化营商环境建设,降低落户门槛,搭建统一的劳动力流动信息平台,吸引人才流入,推动城市经济高质量发展。

    2022年08期 No.413 106-120页 [查看摘要][在线阅读][下载 738K]
  • 人力资本如何增强城市经济韧性

    胡艳;张安伟;

    疫情冲击以及内部发展不平衡等问题对增强城市经济韧性提出新的要求,基于此现实背景剖析异质型人力资本对城市经济韧性的影响。结论如下:第一,教育人力资本对经济韧性的影响呈现“U”型曲线特征,健康人力资本对经济韧性的影响为促进作用。第二,教育人力资本对经济韧性的影响,在大城市中为促进作用,在中小城市呈“U”型曲线特征;在都市圈城市中呈现“U”形曲线特征,在非都市圈城市中的影响不显著。健康人力资本对经济韧性的影响,在大城市与都市圈城市中为促进作用,在中小城市与非都市圈城市中不显著。第三,利用shift-share分析法对城市经济韧性进行分解,发现教育人力资本可以通过影响产业结构韧性与区域竞争力韧性作用于经济韧性,而健康人力资本只能通过影响产业结构韧性作用于经济韧性。第四,教育人力资本可以通过协同创新效应与劳动力流动效应影响产业结构韧性与区域竞争力韧性,最终作用于经济韧性;健康人力资本可以通过劳动生产率效应影响产业结构韧性,最终影响经济韧性。

    2022年08期 No.413 121-134页 [查看摘要][在线阅读][下载 707K]
  • 住房类型、长期居留意愿与农民工家庭消费

    高云虹;刘津铭;

    基于2017年全国流动人口动态监测调查数据(CMDS),考察了住房类型对农民工家庭消费的影响以及长期居留意愿的作用机制。研究结果表明:(1)农民工拥有稳定性住房可以显著提升其家庭消费,在运用倾向得分匹配法与工具变量法解决可能存在的内生性问题后,结果依然显著;(2)长期居留意愿在农民工稳定性住房影响家庭消费的过程中发挥着中介作用;(3)进一步研究发现,相较于其他群体,拥有保障性住房、子女随迁、从事数字化水平较高行业的农民工的消费水平较高。因此,政府应通过降低农民工进城购房成本、扩大保障性住房覆盖范围、推动家庭式迁移以及提升其互联网技能应用能力等途径,提升农民工长期居留意愿,释放其消费潜能。

    2022年08期 No.413 135-148页 [查看摘要][在线阅读][下载 737K]

  • 全国高等财经院校《资本论》研究会2022年第39届学术年会成功召开

    <正>2022年7月26日至27日,全国高等财经院校《资本论》2022年第39届学术年会在山东财经大学校召开。此次会议由全国高等财经院校《资本论》研究会主办,山东财经大学经济学院、习近平新时代中国特色社会主义经济思想研究基地、山东经济理论与政策研究中心、乡村振兴学院、乡村振兴研究院承办。会议采取“线上+线下”的方式,中国人民大学、南开大学、武汉大学、西南财经大学、江西财经大学等30余个单位的专家学者参会。线上、线下总计千余人参加会议。

    2022年08期 No.413 2页 [查看摘要][在线阅读][下载 682K]
  • 马克思主义经济学中国化的发展与创新——评《马克思主义经济学中国化研究》

    李霞飞;

    <正>新形势下,马克思主义经济学的中国化进程得到了进一步的推进,为中国特色社会主义经济的建设与发展夯实了思想与理论基础,并从实践的角度科学指导了马克思主义经济学的中国化演进与创新。由颜鹏飞、丁霞主编的《马克思主义经济学中国化研究》(中国社会科学出版社2015年出版)一书立足当代中国的经济发展趋势与需求,系统化地阐述了马克思主义经济学中国化的理论发展进程与实践发展路径,有较高的理论研究价值和实践指导价值,

    2022年08期 No.413 149页 [查看摘要][在线阅读][下载 1187K]
  • 欢迎订阅2022年《 财经科学》月刊

    <正>《财经科学》杂志是1957年创刊的当时为数不多的经济理论刊物,由教育部直属院校西南财经大学主办并编辑出版,国内外公开发行。本刊以“求是为本,创新为先”作为办刊理念,以“西部一流,国内知名,国际知晓”作为办刊目标。本刊坚持正确政治方向,力求理论联系实际,使经济理论研究为社会主义市场经济体制的创新和改革开放服务。本刊以应用经济学研究为主体,突出金融学科特色,兼顾研究理论经济学、管理学、社会问题经济学等多个学科领域的重要问题,倡导新学科研究。

    2022年08期 No.413 150页 [查看摘要][在线阅读][下载 387K]
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